人民币贬值无牛市。

答案是肯定的！

看下图，今年年初以来，人民币贬值K线及上证指数K线。

两者明显负相关性。

但是，我们大A一般有两种牛市预期。

一种，市场自发形成的，这种好理解，跟随经济走势，经济向好，股市走强。

另一种，政策市，政策驱动，可以背离经济各项要素。

人民币贬值原因，很多人搞复杂了。

人民币也是资产，资产是根予供需关系定价的。

卖的人多，人民币贬值；

买的人多，人民币升值；

当前贬值，大量人抛售导致，为什么抛售？

很复杂，有政治因素，有经济因素等。

总之预期改变了，以前大家一致预期中国好，所以纷纷持有人民币，现在预期改变了，有的人想要离开，所以不断地抛售。

那么政策能干预预期嘛？

当然能啊！

2016年1月~2017年1月，近一年时间里面，人民币也是持续不断贬值。

当时海外很多做空力量，集中在新加坡，不断做空人民币。

我们央妈，先是口头警告，可惜做空力量不听劝告，一意孤行，央妈火气上来了，直接下场，在新加坡市场，不断抛售美元，买入大量人民币，结果做空力量被打爆。

自从这一战后，全世界想要做空人民币的海外势力，都要掂量下自己实力。

央妈确实打出了国威，让做空力量损失惨重，但是代价也很大，我们那时候消耗的美元储备也是惊人的。

讲到这，说句题外话，很多人说要清空美元、美债。

这些言论是完全不理解汇率的“脑残”。

这次人民币持续贬值，央妈可以继续像上一次一样打爆空头吗？

理论上来说可以，但是有个前提，美联储不能继续加息了。

上一轮打爆空头，是因为，美联储在一整年时间，只有2106年12月末加了一次息，其他时间都按兵不动。

而这次美联储持续加息，一年多时间，已经加了11次，这次9月又大概率会加息。

央妈，也不敢乱动啊。

美联储加息，会导致大量资金撤离本国，买入美元类资产。

毕竟美国利率高啊。

央妈如果在美联储加息时，拿着美元去抗衡会得不偿失。

不理解的话，可以看下A股，A股那么多利好，都没有拉起来？

什么量化资金、减持都是表象，这些前几年都有。

可当下，每一轮A股涨起来，都会有资金撤离。

还有人呼吁，让国家队进场带着真金白银扫货，能扫嘛？扫了会给撤离A股的人做嫁衣。

美国加息，就是这么“硬”气。

此时A股的所有利好政策，都是稳股市，不让它跌的过于难看。

央妈，当下面对人民币贬值，更多的也就像A股的利好政策一样，口头喊，但是实际动作真金白金的投入，很难！

我的观点，就没有改变过，当下A股慎重，还没有到反攻的时候，继续耐着性子等待。